一方面伊利、蒙牛等全國性乳企都在下沉渠道，全面滲透各地市場；另方面君樂寶乳業(yè)、新希望乳業(yè)、光明乳業(yè)等區(qū)域龍頭乳企在加速全國化，為此，區(qū)域中小乳企正在遭遇“前有狼，后有虎”的雙重壓力。2018年8月20日，莊園牧場（002910.SZ）公開了2018年半年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.14億元，同比增長0.80%；

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.26億元，相較于上年同期的0.38億元，降幅在30%以上。

　　營收略有增長，凈利卻呈下滑趨勢，營收與凈利出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

　　公開資料顯示，莊園牧場主要從事乳制品和含乳飲料的生產(chǎn)、加工、銷售及奶牛養(yǎng)殖業(yè)務，所屬行業(yè)為“C14食品制造業(yè)”，其擁有獨立完整的采購、生產(chǎn)和營銷及管理模式，獨立自主開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。

　　2010年，莊園牧場收購青海湖乳業(yè)，并于2014年在“莊園牧場”和“圣湖”兩個品牌的基礎上，推出了“永道布”品牌，將戰(zhàn)略目標由甘肅、青海等西北地區(qū)轉向全國。

　　2015年10月，莊園牧場成功沖刺IPO，先在港交所上市，2個月后，莊園牧場在公告中透露A股上市意向，大有曲線上市意味。

　　2017年10月31日，莊園牧場在深交所上市，成為國內(nèi)首家也是一家同時登陸A股、H股的上市乳企。

　　目前，莊園牧場主要產(chǎn)品包括液體乳（巴氏殺菌乳、滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳）和其他乳制品，有“莊園牧場”、“圣湖”、“永道布”系列七大類60 多個品種，產(chǎn)品品類豐富。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，莊園牧場滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳營收分別約為0.77億元、1.09億元、1.01億元，占總營收比重分別在24%、35%、32%左右；

　　從發(fā)展勢頭來看，莊園牧場滅菌乳、調(diào)制乳收入都在同比增長，但發(fā)酵乳收入?yún)s在下滑。

　　從分地區(qū)看，2018年上半年，莊園牧場在甘肅地區(qū)營收約為2.35億元，同比增長8.58%；青海地區(qū)營收約為0.54億元，同比下滑15.98%。

　　莊園牧場發(fā)酵乳營收下滑對其整體盈利能力造成一定負面影響，且青海地區(qū)營收下降也體現(xiàn)其市場競爭力略有不足。

　　據(jù)往年年報顯示，莊園牧場在2014-2016年之間營業(yè)收入保持持續(xù)增長，在此期間莊園牧場專門購置了專為巴氏奶和發(fā)酵乳生產(chǎn)的愛克林包裝線，以實現(xiàn)擴大青海、甘肅地區(qū)冷鏈奶產(chǎn)品覆蓋范圍的目的。

　　2017年，莊園牧場營收與凈利雙雙下滑，2018上半年，其凈利繼續(xù)下滑，對此，莊園牧場仍試圖通過擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、從源頭控制質量的方式來增強盈利能力。

 　 數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年末，莊園牧場已建成8個養(yǎng)殖牧場并正在籌建第9個牧場，已建成牧場面積共1449.50畝，存欄奶牛共8617頭，其中自有奶牛6907頭，簽約農(nóng)戶奶牛1710頭。

　　2018年上半年，莊園牧場自有養(yǎng)殖牧場供應生鮮乳18925.36噸，占生鮮乳用量總數(shù)的比例達到58%。

　　同時，莊園牧場還在甘肅省金昌市投資設立甘肅瑞嘉牧業(yè)有限公司，未來擬在金川現(xiàn)代畜牧循環(huán)產(chǎn)業(yè)園投資建設萬頭奶牛養(yǎng)殖項目，項目規(guī)劃占地面積約4600畝，預計投資5億元人民幣。

　　對此，莊園牧場方面表示，隨著現(xiàn)有養(yǎng)殖牧場奶牛數(shù)量尤其成母牛的養(yǎng)成，以及未來新建養(yǎng)殖牧場的逐漸增多，莊園牧場將能夠獲得更加穩(wěn)定優(yōu)質的奶源，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的全程安全可控。

　　瑞嘉牧業(yè)的設立則是保證其能夠獲得穩(wěn)定優(yōu)質的奶源，提高自有原奶供應比例，從源頭上加強產(chǎn)品質量控制的又一重要舉措。

  　當前我國乳業(yè)的發(fā)展已進入一個調(diào)整結構、轉型升級的重要階段，現(xiàn)代化生產(chǎn)進程不斷加快，規(guī)模化養(yǎng)殖率也不斷提高。

　　并且乳制品消費細分、消費升級的趨勢愈發(fā)明顯，隨著居民消費結構的變化，消費需求更加多樣化，乳制品行業(yè)雖然處于持續(xù)增長的周期中，但同質化競爭嚴重的市場格局仍將長期存在。

　　在此行業(yè)背景下，莊園牧場試圖通過擴大養(yǎng)殖牧場規(guī)模，保證穩(wěn)定優(yōu)質奶源來增強市場競爭力，但業(yè)內(nèi)對此也有不同看法。

　　乳業(yè)分析師宋亮告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、撰稿人王詣予，莊園牧場在戰(zhàn)略上跑偏，定位不夠清晰，產(chǎn)品力不夠強。從冷鏈體系來說，西北地區(qū)冷鏈體系比較落后，因此網(wǎng)絡建設成本較高，市場對冷鏈產(chǎn)品的認知度也較低，所以莊園牧場設計的發(fā)展路線更像是給資本市場講故事。

　　“此外，隨著伊利、蒙牛兩大巨頭深耕三四線市場，外資品牌大舉進入，加之西北地區(qū)銀橋、三元、高原之寶、天潤等競爭對手，莊園牧場若想進一步在西部市場擴張比較有難度。”宋亮稱。

　　莊園牧場投資設立牧業(yè)公司以及養(yǎng)殖項目，意在從源頭加強質量控制，提高產(chǎn)品質量，但尷尬的是，與此同時莊園牧場又被爆出其全資子公司產(chǎn)品抽檢不合格的負面情況。

　　2018年8月17日，莊園牧場公開了關于青海省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的全資子公司不合格食品核查處置情況通告的公告。

　　通告顯示，經(jīng)成都市食品藥品檢驗研究院檢驗，莊園牧場全資子公司青海湖乳業(yè)生產(chǎn)的青海大牧場純牛奶（超高溫滅菌乳、規(guī)格：190ml/袋、生產(chǎn)日期：2017-07-29）非脂乳固體項目不符合 GB25190-2010《食品安全國家標準滅菌乳》要求，檢驗結論為不合格。

　　2017年9月19日，西寧市食品藥品監(jiān)督管理局依法對青海湖乳業(yè)進行了現(xiàn)場檢查。查明青海湖乳業(yè)于2017年7月29日生產(chǎn)青海大牧場純牛奶（190ml/袋）1444件，每件16袋，共計23104袋，并全部售出，銷售價25037.8元。

　　青海湖乳業(yè)收到檢驗報告后，立即進行產(chǎn)品召回，共計召回不合格純牛奶49件，784袋，召回貨值金額780.2元。生產(chǎn)經(jīng)營的上述批次純牛奶貨值金額共計25037.8元，違法所得24257.6元。

　　據(jù)此，西寧市食品藥品監(jiān)督管理局依法作出沒收違法所得并處罰款的處罰決定，下達行政處罰決定書（寧食藥稽罰〔2018〕016號）。

　　對此，莊園牧場方面表示，青海湖乳業(yè)將按照處罰決定書的要求及時、足額交付罰款。

　　本次處罰對其生產(chǎn)經(jīng)營、財務狀況和經(jīng)營成果不會產(chǎn)生重大影響。

　　莊園牧場后續(xù)將加強對下屬子公司的管理，在今后的生產(chǎn)經(jīng)營中公司及下屬子公司將嚴格按照食品安全相關法律法規(guī)的要求加強原奶質量控制、加強生產(chǎn)關鍵控制點管理、嚴格執(zhí)行產(chǎn)品檢驗程序，避免類似問題的重復出現(xiàn)。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，食品安全問題已經(jīng)成為我國食品藥品監(jiān)督管理局檢查的重中之重，也由此成為消費傾向的首要選擇標準。而此時莊園牧場全資子公司出現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)品質量不達標的問題，會使其整體品牌形象在消費者心中大打折扣。

　　“不僅是問題產(chǎn)品，其他品牌系列產(chǎn)品也會因消費者對其品質擔憂而可能出現(xiàn)銷量下滑，廣告營銷推廣作用減弱，品牌競爭力隨之下降，未來的經(jīng)營銷售存在一定隱憂。”業(yè)內(nèi)人士稱。