在國內(nèi)政策性小麥庫存數(shù)量高企、加工需求低迷、后期主產(chǎn)區(qū)具備性價比優(yōu)勢的新產(chǎn)小麥上市等因素施壓下，國內(nèi)陳小麥市場價格仍有下跌空間。受制于下游產(chǎn)品"量價"不給力，面粉企業(yè)開工率偏低制約小麥采購力度，國內(nèi)麥市購銷"量緩價弱"，國家臨儲麥周度成交量整體呈現(xiàn)下降態(tài)勢。預計后期在需求乏力、供給充裕施壓下，國內(nèi)麥價仍將弱勢運行。

       面粉走貨緩慢粉企開工偏低

       隨著天氣逐步升溫，面粉保管難度加大，經(jīng)銷商提貨謹慎，面粉剛性需求下降，粉企多按需生產(chǎn)，開工率偏低制約小麥市場采購力度，為保證加工利潤，近期粉企挺價面粉心理較強。養(yǎng)殖業(yè)恢復尚需時日，制約麩皮下游市場需求，國內(nèi)麩皮主流出廠報價在960～1060元/噸不等。

       4月上旬，國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價的價差為880～885元/噸，同比縮小50～60元/噸。國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，全國36個大中城市富強粉平均零售價為2.78元/斤，標準粉2.44元/斤。

       購銷心理轉(zhuǎn)變銷售力度加大

       當前國內(nèi)陳小麥市場行情弱勢運行，受制于面粉企業(yè)小麥采購不積極，麥市購銷活躍度不高。在國內(nèi)小麥市場氛圍偏空的情況下，市場主體購銷心理轉(zhuǎn)變，使得持糧主體庫存小麥銷售力度加大，而用糧主體小麥采購需求壓縮，糧食貿(mào)易商市場經(jīng)營多采取"以銷定購"模式。據(jù)市場監(jiān)測，截至4月中旬，江蘇徐州沛縣地區(qū)小麥進廠價為2460元/噸，安徽宿州靈璧地區(qū)2400～2420元/噸，山東萊州地區(qū)2400～2440元/噸，河南濮陽地區(qū)2440～2460元/噸，河北衡水深州地區(qū)2410元/噸。

       臨儲成交大降去庫存進度慢

       由于國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)各區(qū)域儲備糧持續(xù)輪出，加之面粉企業(yè)開工率同比偏低，國家臨儲麥成交持續(xù)低迷，成交量同比大幅下降，"質(zhì)價"劣勢制約去庫存進度。據(jù)統(tǒng)計，3月以來，國家臨儲小麥拍賣市場累計投放糧源1796.4206萬噸，實際成交28.2957萬噸，同比下降46.0979萬噸，周度成交均價2381～2399元/噸;其間周度成交量為3月6日的7.7127萬噸，成交量為4月3日的1.8162萬噸。

       從成交情況看，2014年產(chǎn)國家臨儲小麥累計投放796.8294萬噸，實際成交5.1764萬噸，周度成交均價2360～2388元/噸;2015年產(chǎn)累計投放367.4371萬噸，實際成交6.1798萬噸，周度成交均價2365～2396元/噸;2016年產(chǎn)累計投放461.9934萬噸，實際成交13.8039萬噸，周度成交均價2369～2394元/噸;2017年產(chǎn)累計投放170.1597萬噸，實際成交3.1356萬噸，周度成交均價2440～2465元/噸。

       截至4月中旬，國家臨儲小麥剩余庫存量為7229萬噸，同比下降381萬噸。其中，江蘇1401萬噸，同比增加67萬噸;安徽1617萬噸，同比下降76萬噸;河南3345萬噸，同比下降246萬噸;山東312萬噸，同比下降61萬噸;河北325萬噸，同比下降59萬噸;湖北229萬噸，同比下降6萬噸。

       供需格局寬松麥市壓力重重

       當前，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2019年產(chǎn)小麥將陸續(xù)進入生長關鍵期，預計4月份北方冬麥區(qū)大部氣溫接近常年或略偏高，降水量基本接近常年，水熱條件利于冬小麥拔節(jié)孕穗和抽穗開花。

       近幾年，小麥年度內(nèi)產(chǎn)量均處于歷史高位，但因消費結(jié)構(gòu)升級以及人口增速放緩，面粉加工需求量趨于減少，加之主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購量同比大幅下降，當前小麥流通市場供需寬松，質(zhì)差小麥及普通小麥價格仍不具備替代玉米作為飼用需求的優(yōu)勢，制約其流向。

       政策支撐力度下降、供需格局寬松等因素導致國內(nèi)麥市壓力重重。面粉企業(yè)在下游需求疲軟以及經(jīng)營處于困境的格局下，采取"以產(chǎn)定購"方式，細嚼慢咽消化小麥以維持下游剛需，食品安全、需求疲軟等因素疊加，加大普通及質(zhì)差小麥市場銷售難度。