君樂寶入股茉酸奶，讓今年大熱的現(xiàn)制酸奶賽道再次受到關(guān)注。

11月8日，君樂寶與茉酸奶舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，計劃入股茉酸奶并持股30%。而早在2021年，新希望乳業(yè)就以2.31億元的價格拿到“一只酸奶牛”控股權(quán)。

同為千店規(guī)模的兩大現(xiàn)制酸奶品牌，相繼與頭部傳統(tǒng)乳企深度捆綁，被業(yè)內(nèi)視為一種發(fā)展趨勢。一方面，現(xiàn)制酸奶品牌依靠傳統(tǒng)乳企，可以解決全國布局面臨的供應(yīng)鏈成本和穩(wěn)定性問題；另一方面，近幾年低溫酸奶銷量持續(xù)下滑，傳統(tǒng)乳企可以借助現(xiàn)制酸奶渠道消化奶源，向年輕消費(fèi)群體滲透自有品牌。

首次股權(quán)融資

茉酸奶是目前國內(nèi)最 大的現(xiàn)制酸奶連鎖品牌，君樂寶是國內(nèi)領(lǐng)先的綜合性乳制品企業(yè)。此次簽約君樂寶，是茉酸奶首次對外進(jìn)行股權(quán)融資。

乳制品原料供應(yīng)和科研支持是雙方此次合作的重要內(nèi)容。君樂寶在河北張家口壩上草原有38萬畝草場，并將在此設(shè)立茉酸奶專有牧場。依托君樂寶的研發(fā)平臺，茉酸奶未來產(chǎn)品升級迭代將得到更優(yōu)質(zhì)的解決方案。

君樂寶乳業(yè)集團(tuán)董事長兼總裁魏立華在簽約儀式上表示，與茉酸奶的合作，對進(jìn)一步做大做強(qiáng)低溫酸奶具有重要意義，雙方將在原料、產(chǎn)品、研發(fā)、渠道等領(lǐng)域加強(qiáng)資源協(xié)同與合作，有助于君樂寶更好發(fā)揮供應(yīng)鏈實力。茉酸奶總經(jīng)理顧豪表示，優(yōu)質(zhì)原材料是茉酸奶品質(zhì)的保證，也是消費(fèi)者的首要考慮因素，合作將全線加速茉酸奶產(chǎn)品迭代升級。

與傳統(tǒng)乳企“聯(lián)姻”

早在今年7月，茉酸奶就因籌備的貓山王榴蓮新品定價過高而登上熱搜，現(xiàn)制酸奶賽道也因此再度受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

資料顯示，茉酸奶創(chuàng)立于2014年，2019年開始進(jìn)駐一線城市，2020年進(jìn)行供應(yīng)鏈、財務(wù)等體系升級，2021年開放全國品牌加盟。2022年，茉酸奶進(jìn)入快速擴(kuò)張期，門店增長至500余家，覆蓋全國70多座城市。目前茉酸奶被視為國內(nèi)最大的現(xiàn)制酸奶連鎖企業(yè)，有超過1600家門店，其中2/3的門店分布在一、二線城市。

同樣實現(xiàn)千店規(guī)模的還有一只酸奶牛，該品牌更早受到產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注。2021年1月，新希望乳業(yè)宣布以2.31億元收購重慶新牛瀚虹實業(yè)有限公司60%股權(quán)，進(jìn)而將一只酸奶牛納入麾下。2019年，一只酸奶牛營業(yè)收入約2.4億元，2020年合并營收、凈利潤分別為2.2億元、3160萬元。

除上述兩大品牌外，其他現(xiàn)制酸奶企業(yè)也在加快圈地。起源于北京的現(xiàn)制酸奶品牌蘭熊鮮奶，2020年拿到IDG資本的A輪融資。有“酸奶界愛馬仕”之稱的Blueglass，在全國開出近百家門店，2021年獲得超2億元B輪融資。2022年成立的王子森林，2023年3月完成千萬級戰(zhàn)略融資。主打低脂低卡概念的麗茉酸奶，2023年7月宣布獲得5000萬元A輪融資。

2021年新茶飲賽道進(jìn)行高速融資時，就有很多投資者關(guān)注到現(xiàn)制酸奶這一細(xì)分高成長領(lǐng)域，在南北方市場相繼出現(xiàn)一些品牌?，F(xiàn)制酸奶現(xiàn)階段在開店和選址方面更貼近新茶飲，但覆蓋的年齡群體更廣，整體還處于增量市場，遠(yuǎn)沒有到存量絞殺階段。

隨著新希望乳業(yè)、君樂寶紛紛下場入股現(xiàn)制酸奶頭部品牌，與傳統(tǒng)乳企合作被看作現(xiàn)制酸奶品牌的一個趨勢。茉酸奶認(rèn)為，攜手乳業(yè)巨頭的優(yōu)質(zhì)資源，將給現(xiàn)制酸奶賽道注入更強(qiáng)大的動力，推動整個行業(yè)在原料、研發(fā)、品質(zhì)、效率等方面進(jìn)一步提升。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，近幾年低溫酸奶銷量下滑，而現(xiàn)制酸奶發(fā)展向好，對于傳統(tǒng)乳企來說，與下游渠道合作或通過收購實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為趨勢，可以借助現(xiàn)制酸奶渠道消化奶源，展示品牌。另一方面，現(xiàn)制酸奶品牌通過這種股權(quán)合作獲得更低價的原料供應(yīng)，如果合作乳企未來上市，對現(xiàn)制酸奶企業(yè)也是品牌背書。

解決供應(yīng)鏈難題

各大現(xiàn)制酸奶品牌中，蘭熊鮮奶乳基來自新希望乳業(yè)，Blueglass合作方是中地牧場。新希望乳業(yè)入股前，一只酸奶牛向皇氏集團(tuán)來思爾乳業(yè)定制酸奶基料，收購?fù)瓿珊?，酸奶基料已轉(zhuǎn)由新希望乳業(yè)旗下四川新華西乳業(yè)、湖南南山乳業(yè)、河北天香乳業(yè)、蘇州雙喜乳業(yè)、昆明雪蘭等子公司供應(yīng)。

在與君樂寶合作前，茉酸奶乳基原料合作方是蘭格格乳業(yè)。公開資料顯示，蘭格格乳業(yè)成立于2000年，注冊資本約1億元，產(chǎn)能集中在內(nèi)蒙古，是一家典型的區(qū)域性乳企，在官網(wǎng)上提出“打造內(nèi)蒙古第三大乳制品生產(chǎn)企業(yè)”以及上市等目標(biāo)。

相比之下，君樂寶在全國有25個生產(chǎn)工廠、25個現(xiàn)代化大型牧場，旗下品牌低溫酸奶市場占有率全國 第 一。2022年7月，君樂寶乳業(yè)集團(tuán)副總裁仲巖接受石家莊日報采訪時透露，君樂寶2021年銷售收入203億元，位列中國乳業(yè)四強(qiáng)。2022年上半年，君樂寶銷售保持雙位數(shù)增長，2025年力爭銷售額達(dá)到500億元，“我們已經(jīng)正式啟動IPO上市項目，爭取在2025年完成上市。”不過，該上市說法并未得到君樂寶方面的官方確認(rèn)。

從戰(zhàn)略版圖來看，新希望乳業(yè)自2002年起通過3輪并購，外延至華東、華中、華北、西北等區(qū)域，目前旗下共有15個主要乳品品牌、16家乳制品加工工廠、13個自有牧場。君樂寶乳業(yè)也加快了并購步伐，繼今年5月完成控股云南來思爾乳業(yè)后，7月再次拿到西安銀橋乳業(yè)科技有限公司80%股份。

在業(yè)內(nèi)看來，君樂寶乳業(yè)和新希望乳業(yè)在全國產(chǎn)業(yè)鏈的布局，將為茉酸奶、一只酸奶牛全國業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┓€(wěn)定的供應(yīng)鏈支持。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，與現(xiàn)制茶飲相似，現(xiàn)制酸奶品牌發(fā)展到一定規(guī)模后，也要面對供應(yīng)鏈建設(shè)問題。不同的是，現(xiàn)制酸奶供應(yīng)鏈投資較現(xiàn)制茶飲更重，尤其是牧場、工廠、冷鏈物流建設(shè)，以千店規(guī)模的資金實力而言，很難做到在全國范圍自建供應(yīng)鏈體系。相比乳基原料代工，與具有供應(yīng)鏈實力的傳統(tǒng)乳企進(jìn)行股權(quán)深度捆綁，現(xiàn)制酸奶品牌可以降低供應(yīng)鏈成本，也能提高合作效率。