2019年上半年，被譽(yù)為“調(diào)味品中的茅臺(tái)”的海天味業(yè)首次半年?duì)I收超過百億元。8月14日，海天味業(yè)發(fā)布2019年半年報(bào)稱，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.6億元。這一數(shù)據(jù)較2018年上半年增長16.51%。

       憑借醬油起家，海天味業(yè)目前業(yè)務(wù)涵蓋眾多調(diào)味品，然而與其業(yè)績?cè)鲩L相比，海天味業(yè)在終端的價(jià)格價(jià)格卻持續(xù)走低。在業(yè)內(nèi)人士看來，海天味業(yè)的增長主要來自于B端餐飲客戶，產(chǎn)品單一且價(jià)格相對(duì)較低，這些問題如不盡快解決，海天味業(yè)仍將面臨增長乏力的風(fēng)險(xiǎn)。

       半年實(shí)現(xiàn)百億營收

       海天味業(yè)半年報(bào)顯示，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.6億元，同比增長16.51%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤27.5億元，同比增長22.34%。

       針對(duì)業(yè)績?cè)鲩L，海天味業(yè)在公告中表示，前6個(gè)月，海天味業(yè)持續(xù)推動(dòng)營銷在網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)方面加快轉(zhuǎn)型，加大營銷人力改革，釋放營銷團(tuán)隊(duì)活力等措施，針對(duì)反應(yīng)比較普遍的問題，進(jìn)行了有針對(duì)性改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)市場高質(zhì)量發(fā)展。

       中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，海天味業(yè)的主要銷售客戶為B端餐飲企業(yè)，隨著餐飲行業(yè)的增長，海天味業(yè)業(yè)績才得以快速增長。

       國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-3月，全國餐飲收入1.1萬億元，同比增長9.6%；限額以上單位餐飲收入2226億元，同比增長7.9%。

       值得注意的是，海天味業(yè)之所以能夠保持高速增長，與其持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，降低成本息息相關(guān)。2005年，海天味業(yè)投資10億元建立100萬噸的生產(chǎn)基地，2009年，開始建設(shè)150萬噸的生產(chǎn)基地，2014年又開始在江蘇建廠。目前，海天味業(yè)曬池的面積就接近60萬平方米，總產(chǎn)能超過200萬噸。

       海天味業(yè)董事會(huì)秘書透露，2018年，海天味業(yè)產(chǎn)能超過290萬噸，產(chǎn)銷率達(dá)到98%，整體產(chǎn)能的利用率在95%以上。

       海天味業(yè)在宣傳上的投入也非常巨大。海天味業(yè)表示，上半年公司持續(xù)聚焦媒體頭部資源，進(jìn)行品牌傳播，并借助新媒體的發(fā)展，加大了在新媒體方面的投入，公司的品牌影響力持續(xù)加大。消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度持續(xù)增強(qiáng)。

       數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年海天味業(yè)廣告費(fèi)達(dá)3.47億元，較2018年上半年的2.93億元增長18.43%。

       調(diào)味品多元化擴(kuò)張

       實(shí)際上，經(jīng)過多年發(fā)展，海天味業(yè)早已不再是僅僅依靠醬油的企業(yè)。就具體板塊而言，上半年海天味業(yè)三大核心產(chǎn)品，醬油、醬、蠔油均保持了穩(wěn)定的發(fā)展，其中醬油收入增長 13.61%，蠔油增長21.13%，醬增長7.48%。

       多年來，海天味業(yè)調(diào)味品的產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)，其中醬油產(chǎn)銷量連續(xù)22年穩(wěn)居全國，蠔油銷量處于領(lǐng)先地位。目前，海天味業(yè)產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調(diào)味品。

       業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，調(diào)味品是一個(gè)巨大的市場，2017年中國調(diào)味品協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，調(diào)味品行業(yè)當(dāng)年的營業(yè)收入就已超過3000億元，并且產(chǎn)業(yè)集中度不高，大企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)更大。

       數(shù)據(jù)顯示，日本、美國調(diào)味品行業(yè)前5名企業(yè)的市場占有率達(dá)28%、38.5%。我國醬油前5名市占率僅25%，日本高達(dá)60%，目前海天味業(yè)市場份額只有16%，

       海天味業(yè)觸角遠(yuǎn)不止在調(diào)味品市場。2017年，海天味業(yè)收購一家鎮(zhèn)江醋企業(yè)，向醋行業(yè)進(jìn)軍。數(shù)據(jù)顯示，全國6000多家醋企，每年食醋總產(chǎn)量超400 萬噸，年產(chǎn)量超過10萬噸的只有屈指可數(shù)的幾家，目前，海天味業(yè)醋的年產(chǎn)量已達(dá)10萬噸左右，擠進(jìn)了前5名，數(shù)據(jù)顯示，上半年，該企業(yè)凈利潤達(dá)457.71萬元。

       不過，海天味業(yè)并非在所有板塊均實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)報(bào)顯示，在11家海天味業(yè)控股參股的企業(yè)中，從事豆制品、蔬菜制品的廣東廣中皇食品有限公司和從事進(jìn)出口貿(mào)易的廣東海天國際貿(mào)易有限公司分別虧損1571.64萬元和122.38萬元。

       低端發(fā)展隱憂仍存

       海天味業(yè)上半年?duì)I收超過百億元，如果不發(fā)生大的變動(dòng)，全年?duì)I收超200億元已無懸念。海天味業(yè)是否會(huì)一騎絕塵，前景仍然難料。香頌資本董事沈萌認(rèn)為，海天味業(yè)嚴(yán)重依賴醬油單品，而且高端產(chǎn)品不足，雖然銷量不斷增長，但也是集中在以量取勝的中低端，業(yè)績會(huì)受到競品和消費(fèi)周期波動(dòng)的影響。

       東北證券的研究報(bào)告顯示，海天味業(yè)醬油業(yè)務(wù)產(chǎn)能從2010年的84萬噸，擴(kuò)大至2018年的185萬噸，但海天味業(yè)醬油單價(jià)從2822元/噸下降到2696元/噸，降幅達(dá)到4.5%。對(duì)此，東北證券認(rèn)為，主要原因是海天味業(yè)的醬油產(chǎn)品定位于中低端，大眾化的產(chǎn)品。且未來低端醬油價(jià)格增長幅度有限，所以依靠價(jià)格驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L不太可能。

       海天味業(yè)也在謀求高端發(fā)展，海天味業(yè)在相繼推出了金標(biāo)生抽、味極鮮醬油、招牌拌飯醬、百焗易雞粉、四海鮮雞汁等產(chǎn)品后，海天醬油還研發(fā)出“海天老字號(hào)”的高端海天醬油。

       “海天味業(yè)布局高端醬油，除要面對(duì)欣和、千禾味業(yè)等國內(nèi)高端醬油品牌，還要應(yīng)對(duì)雀巢美極、卡夫亨氏等品牌競爭。在這些對(duì)手面前，海天味業(yè)雖然有渠道優(yōu)勢，但在品牌運(yùn)營、產(chǎn)品研發(fā)能力方面會(huì)存在劣勢。”朱丹蓬表示。

       另一個(gè)令海天味業(yè)擔(dān)心的仍是食品安全問題。近幾年，有關(guān)海天味業(yè)產(chǎn)品食品安全問題的報(bào)道一直沒有停息。

       2018年，江蘇省消保委發(fā)布了醬油產(chǎn)品比較試驗(yàn)報(bào)告，對(duì)48個(gè)品牌，56個(gè)生產(chǎn)（代理）企業(yè)的120款醬油進(jìn)行了試驗(yàn)比對(duì)，其中不符合國家標(biāo)準(zhǔn)的品牌包括海天醬油等品牌。海天味業(yè)就此問題解釋稱，蛋白質(zhì)是對(duì)健康有利的營養(yǎng)成分，標(biāo)簽上的標(biāo)示值低于計(jì)算值并不構(gòu)成產(chǎn)品品質(zhì)問題，更不是食品安全問題，因此，對(duì)于海天味業(yè)的產(chǎn)品，消費(fèi)者完全可以放心使用。

       朱丹蓬認(rèn)為，企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)肯定會(huì)各說各理，但作為企業(yè)，無論如何都要對(duì)自己產(chǎn)品負(fù)責(zé)，在食品安全上不能有任何的紕漏，否則海天味業(yè)的發(fā)展也難以持續(xù)。

       就食品安全和產(chǎn)品價(jià)格走低問題，北京商報(bào)記者發(fā)郵件采訪海天味業(yè)董秘辦公室，但截至發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。