8月26日深夜，現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）發(fā)布了截止2019年6月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)公告，首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

       數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約為25.7億元，與去年同期24.68億元相比，增幅在4%以上；本公司持有人應(yīng)占溢利約為1.25億元，相較于2018年上半年約為-1.4億元，增幅在265%左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，站在原奶新周期的起點(diǎn)，公司通過(guò)自我變革、專(zhuān)注上游，成功扭虧為盈。此次中期業(yè)績(jī)充分彰顯了公司作為規(guī)模養(yǎng)殖的先驅(qū)，不僅在行業(yè)困難期韌性十足，更在行業(yè)上行期爆發(fā)性顯著，業(yè)務(wù)發(fā)展未來(lái)可期。

       “在董事會(huì)的正確領(lǐng)導(dǎo)和在股東蒙牛的鼎力支持下，經(jīng)過(guò)團(tuán)隊(duì)的共同努力，我們的業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，但是距離股東們的要求還需繼續(xù)努力。”不過(guò)，現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜也告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都超出預(yù)期。

       上半年，蒙牛依然是現(xiàn)代牧業(yè)原奶銷(xiāo)售的核心客戶(hù)，約78%的原奶銷(xiāo)售予蒙牛；對(duì)此，現(xiàn)代牧業(yè)方面認(rèn)為，上下游協(xié)同，實(shí)現(xiàn)共贏。

       2019上半年，國(guó)際**粉的拍賣(mài)價(jià)維持穩(wěn)定，而國(guó)內(nèi)的平均奶價(jià)則同比有所增長(zhǎng)，行業(yè)預(yù)期穩(wěn)定發(fā)展。

       同時(shí)，國(guó)內(nèi)飼料尤其豆粕受豬瘟后需求減弱影響，其價(jià)格明顯回落，玉米價(jià)格則相對(duì)平穩(wěn)，總體利好奶牛養(yǎng)殖行業(yè)。

       經(jīng)過(guò)幾年的低奶價(jià)期，中小養(yǎng)殖戶(hù)陸續(xù)退出市場(chǎng)，奶牛存欄量下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，近三年國(guó)內(nèi)原奶產(chǎn)量增幅降低及存欄牛頭數(shù)逐年減少。

       近年中國(guó)奶業(yè)的轉(zhuǎn)型速度加快，奶牛群綜合質(zhì)量有明顯改善，單產(chǎn)水平提高，原奶產(chǎn)量穩(wěn)定，更根本的變化是規(guī)?；B(yǎng)殖的幅度顯著提高。

       隨著國(guó)內(nèi)大型養(yǎng)殖業(yè)門(mén)坎不斷提高，傳統(tǒng)散養(yǎng)及中小型規(guī)模牧場(chǎng)的模式不再具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)原奶增量需求將主要依靠規(guī)?；翀?chǎng)增群增產(chǎn)來(lái)解決，過(guò)往產(chǎn)能過(guò)剩的情況已不存在。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，公司提前實(shí)現(xiàn)盈利，充分顯示了公司作為規(guī)模養(yǎng)殖行業(yè)先鋒的優(yōu)勢(shì)。過(guò)去幾年，公司嚴(yán)格執(zhí)行提單產(chǎn)、降成本、增效益的戰(zhàn)略。

       截止2019年6月30日，現(xiàn)代牧業(yè)在中國(guó)內(nèi)地七個(gè)省區(qū)營(yíng)運(yùn)26個(gè)萬(wàn)頭級(jí)牧場(chǎng)，畜群規(guī)模達(dá)22.6861萬(wàn)頭，奶牛的品種為荷斯坦?；蛘咂浜蟠?，以畜群規(guī)模計(jì)，現(xiàn)代牧業(yè)仍為中國(guó)內(nèi)地奶牛養(yǎng)殖公司以及原奶生產(chǎn)商。

       一方面，現(xiàn)代牧業(yè)致力于建立核心牛群，提高單產(chǎn)及成乳牛占比。截止至2019年中，成乳牛年單產(chǎn)達(dá)10.6噸，同比增加0.3噸；成乳牛占比維持在高水平的58%。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面指出，通過(guò)精細(xì)化飼養(yǎng)、優(yōu)化飼料結(jié)構(gòu)及進(jìn)一步提高青貯使用比例，上半年公斤奶現(xiàn)金成本進(jìn)一步降低至2.31元/公斤，飼料成本降至1.78元/公斤，下降趨勢(shì)明顯。“提單產(chǎn)、降成本雙輪驅(qū)動(dòng)，經(jīng)營(yíng)效益實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健提升。”

       《五谷財(cái)經(jīng)》注意到，2019年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)自有現(xiàn)金流約為3.51億元，與去年同期1.4億元相比，增幅在151%左右。

       對(duì)此，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，得益于上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng)，公司的有息負(fù)債規(guī)模實(shí)現(xiàn)下降，未來(lái)隨著經(jīng)營(yíng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)、剝離非核心資產(chǎn)、處置質(zhì)押股票和配發(fā)新股等策略，有息負(fù)債規(guī)模將持續(xù)下降。

       除了繼續(xù)深耕上游奶源之外，現(xiàn)代牧業(yè)也在逐步強(qiáng)化下游品牌奶業(yè)務(wù)，其與蒙牛合營(yíng)的工廠(chǎng)已于2018年4月正式成立。

       對(duì)此，現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，受惠于銷(xiāo)售模式的改變，下游品牌奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利；借助蒙牛成熟的市場(chǎng)策略及渠道優(yōu)勢(shì)，“現(xiàn)代牧業(yè)”自有品牌奶以“15年堅(jiān)持只做牧場(chǎng)奶”的定位重新推出市場(chǎng)，在銷(xiāo)售上采取差異化策略，主攻國(guó)內(nèi)三、四線(xiàn)城市的藍(lán)海市場(chǎng)，通過(guò)蒙牛的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、渠道布局，打造中國(guó)中高端品牌。“隨著業(yè)務(wù)日臻成熟及銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，下游品牌奶業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)務(wù)的另一增長(zhǎng)引擎。”

       據(jù)悉，繼去年現(xiàn)代牧業(yè)純牛奶換新裝上市后，新品高鈣純牛奶于2019年初正式上線(xiàn)，另一新品核桃奶已于今年7月上市。

       現(xiàn)代牧業(yè)方面預(yù)計(jì)，隨著下游品牌奶業(yè)務(wù)日臻成熟及銷(xiāo)量增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶業(yè)務(wù)將會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)帶來(lái)穩(wěn)定的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

       在公告中，現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，在未來(lái)3至5年經(jīng)營(yíng)策略將圍繞適度增加牛群規(guī)模、保持合理牛群結(jié)構(gòu)、提升單產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)。“我們不斷通過(guò)提高成乳牛的單產(chǎn)及提高核心牛群占比，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)。”

       由于全年奶價(jià)漲幅有望超此前預(yù)期，中金公司在研報(bào)中上調(diào)現(xiàn)代牧業(yè)2019年和2020盈利預(yù)測(cè)，并稱(chēng)現(xiàn)代牧業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)步向好、當(dāng)前估值水平具有吸引力。